Vad är dåligt med hm

H&M:s transformation äger knappast undgått någon.

Bolaget besitter börjat skära rejält inom den 5 000 butiker tunga retailaffären.

Ambitionen existerar för att bli en bolag baserat vid ”omnikanal” var salg vid nätet kompletteras från en nätverk välplacerade butiker.

Lönsamhetsmässigt äger bolaget gjort enstaka tio kalenderår utdragen golgatavandring var lönsamheten pressats på grund av varenda tid liksom gått. ett ljusning anades just innan coronapandemin slog mot samt utraderade nästan all fjolårets vinst.

2020 en tappat bort eller missat år

Året besitter förstås präglats från pandemin samt en butiksnät vilket inom varierande utsträckning varit nedstängt.

Bilden bredvid illustrerar ungefär hur försäljningen utvecklats beneath senaste dryga året, i enlighet med H&M.

Det sämsta tycks alltså ligga ner på baksidan oss. Totalt beneath helåret tappade H&M knappt 20% från omsättningen tillsammans med enstaka rörelsemarginal vid 1,0%. detta säsongsmässigt svaga samt fortsatt coronadrabbade inledande kvartalet slutade tillsammans negativt resultat samt ett marginal vid -3,6%.

Mot slutet från kvartalet tycks utvecklingen dock vänt mot detta bättre.

Stora statliga stöd existerar ännu inom spel, motsvarande knappt 2 procentenheter vid rörelsemarginalen inom inledande kvartalet. samt en visst ökat behov från prisnedsättningar finns även ifall lagret allmänt sägs existera inom gott skick.

Överlag existerar utvecklingen ej sålunda illa vilket man ägde kunnat befara då detta såg likt värst ut.

Vissa positiva bieffekter lär dessutom hänga kvar. ett sektion hyreslättnader väntas exempelvis bli permanenta. samt förbättrade faktura- samt betalningsprocesser väntas frigöra totalt omkring 10 miljarder kronor inom rörelsekapital beneath året.

Långsiktig lönsamhet en frågetecken

För den vilket intresserar sig på grund av den långsiktiga potentialen på grund av förbättrad lönsamhet inom H&M äger dem senaste kvartalens extremläge ej gett särskilt flera ledtrådar.

Innan pandemin bröt ut nådde H&M ett rörelsemarginal vid knappa 8%.

många äger hänt sedan dess dock möjligen existerar detta ändå den bästa startpunkten till ett gissning angående framtiden?

Något likt talar på grund av förbättrad förutsättningar framöver existerar för att H&M lär komma ur krisen tillsammans med enstaka betydligt lägre kostnadskostym än tidigare. Bolaget existerar dessutom övertygade för att man förmå växa försäljningen framöver utan för att växa kostnaderna inom identisk tempo.

för att vissa konkurrenter tillsammans fysiska butiker slagits ut talar dessutom på grund av för att konkurrenspositionen inom handeln förmå äga förbättrats, ifrån en knepigt läge förvisso.

Att spanska konkurrenten Inditex fortsatt väntas utföra marginaler norr angående 15% existerar enstaka ljuspunkt liksom är kapabel hålla liv inom idén ifall för att betydligt högre marginaler existerar möjligt även inom H&M.

Växande e-handel hot alternativt möjlighet?

Vad skiftet mot e-handel innebär till H&M existerar dock mer oklart.

Bolaget besitter vid allvar börjat stänga butiker samt beräknar tillsammans med för att minska antalet butiker tillsammans 250 till helåret, alternativt drygt 5% från totalen.

vilket förmå detta tänkas kosta? samt finns detta fara för att vid sikt svälta butiksnätet sålunda resehandling för att detta får svårt för att bära sina egna kostnader? Idén tillsammans omnikanal existerar härlig dock detta existerar ej säkert för att den existerar gångbar angående efterfrågan inom allt större utsträckning helt ändrar bostadsort online.

Givet krympande butiksnät samt något som ökar i storlek eller antal e-handel beräknar oss tillsammans med för att plats tredjeplats försäljningskrona inom H&M förmå anlända ifrån nätet redan 2023.

E-handel existerar dock ej känt till någon vidare lönsamhet. Hård konkurrens samt upphöjd returgrad existerar modell vid faktorer såsom fullfölja för att klädhandlare vid nätet regelmässigt besitter rörelsemarginaler beneath 5%.

senaste H&M lyfte vid locket till en par tid sedan menade bolaget för att man tjänade 18% online. dock hur kostnader fördelas mellan butiksnät samt e-handel existerar oklart samt siffran existerar nästan svår för att ta vid allvar.

Vi tror man bör artikel försiktig tillsammans med för att hoppas vid rörelsemarginaler norr angående 10% innan detta bevisats.

om omnikanal tillsammans kombinationen butik/online faktiskt existerar ett massiv konkurrensfördel alternativt ej tror oss existerar enstaka betydande fråga.

Att detta vid sikt ändå finns potential för att nå marginaler ovan 10% existerar vilket man behöver tro vid till för att titta värde inom H&M-aktien.

oss vågar ej räkna tillsammans detta, samt detta utför ej heller dem analytiker vilket följer aktien. Då ser den dyr ut kring 20 gånger rörelseresultatet (EV/Ebit).

Vi existerar fortsatt neutrala mot H&M vid dem denna plats kurserna.

Här hittar ni varenda analyser